2026年上半年，A股退市力度空前，仅半年就有超过20家公司锁定退市，其中财务类退市占比超过六成。10家退市公司合计波及投资者超过25万户。本文深度解析*ST元道、立方退、退市观典等典型案例，揭示财务造假、业绩变脸、资金占用等乱象背后的深层逻辑，并预测退市常态化趋势，为投资者提供避雷指南。

本周A股市场呈现极端分化格局：上证指数微涨0.7%，但超3400只个股下跌。华特气体以94.59%的周涨幅领跑，年内暴涨208%，受益于俄罗斯氦气出口管制引发的供应链危机。而ST板块成为重灾区，*ST观典周跌39.15%。业绩变脸股如实达集团、联翩股份遭遇连续跌停，退市风险高悬。市场主线正从概念炒作转向业绩驱动，一季报成为检验牛股的试金石。投资者需警惕退市风险，聚焦确定性强的细分龙头。