2026年上半年，A股退市力度空前，仅半年就有超过20家公司锁定退市，其中财务类退市占比超过六成。10家退市公司合计波及投资者超过25万户。本文深度解析*ST元道、立方退、退市观典等典型案例，揭示财务造假、业绩变脸、资金占用等乱象背后的深层逻辑，并预测退市常态化趋势，为投资者提供避雷指南。