于东来叫停“胖改”，宣告了外部输血式改革模式的退潮。文章深度剖析“胖改”从兴起到终结的全过程，揭示传统商超与胖东来在商业模式、财务结构、员工待遇及治理机制上的根本对立，并指出中国超市行业未来将进入“去胖东来化”的自我求生新阶段。

永辉超市2025年巨亏25.5亿，营收腰斩，负债率高企。其推行的“胖东来模式改造”虽在局部门店见效，但未能扭转整体颓势，反而因关店调改产生巨额一次性支出，加剧短期亏损。在商超行业结构性分化的背景下，永辉的困境揭示了传统零售模式转型的深层挑战：仅靠表层模仿难以解决系统性顽疾，真正的出路在于商品、运营与组织的系统性内核升级。