美联储3月维持利率不变，通胀上修至2.7%，就业市场走弱。中东局势为降息路径增添变数，鲍威尔任期将满，下半年或仅降息1次。滞胀风险隐现，政策空间收窄。

规模达31万亿美元的美债市场向美联储传递明确信号：利率还不够高。2年期美债收益率升至4.15%，远高于美联储政策利率区间，市场预期最早10月加息至少25个基点。非农就业超预期、AI经济过热风险加剧，美联储面临加息压力。鲍威尔上任后首次政策会议在即，市场关注其政策立场转变。