永兴股份2025年营收利润双增，但业务呈现明显分化：垃圾焚烧发电通过开挖160万吨存量垃圾实现90%高产能利用率，成为增长引擎；而生物质处理业务则因广州地区产能过剩，产能利用率下滑至约56%。这折射出固废处理行业从规模扩张转向精细化运营与价值挖掘的新阶段。