奈飞以720亿美元天价收购华纳兄弟探索的核心影视与流媒体资产，这场世纪并购不仅将创造全球流媒体新巨无霸，更深刻揭示了行业从烧钱增长向生态整合、全产业链竞争转型的关键节点。交易背后是内容IP的终极争夺、商业模式的互补重构，以及对未来娱乐版图的重新定义。